基础化工行业专题研究报告：业绩仍然承压，建议关注内需和国产替代方向-250503-国金证券

报告摘要

在周期下行背景下，化工板块业绩虽然继续下滑但速度趋缓。在经历了 2021 年期间周期向上推动量价齐升带来的快速增长后，较多化工企业也开启了大扩张模式，部分细分子行业开始出现供过于求从而导致板块盈利能力下滑，

核心要点

2024 年化工行业整体实现营
2025 年 1 季度化工整体业绩环比有所修复，
2025 年 1 季度业绩增速较高的有玻纤、改性塑料、钾肥等
2024 年盈利能力提升明显的行业有合成革、炭黑、磷肥和氟化工，下滑显著的有钾肥、纯碱和玻
2025 年 1 季度盈利能力有明显提升的行业主要是氟化工、钾肥、玻纤和合成革等，下滑明显的行业是纯碱、轮
2024 年至今化工板块各个子行业景气度分化较为明显，景气开始承压的轮胎板块为我国出海产业
正增长的趋势，净利润同比增长 0.5%。
投资建议

报告信息

文件全名: 《基础化工行业专题研究报告：业绩仍然承压，建议关注内需和国产替代方向-250503-国金证券-45页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 的快速增长后，较多化工企业也开启了大扩张模式，部分细分子行业开始出现供过于求从而导致板块盈利能力下滑，
业收入 6.67 万亿元，同比下滑 2%；
归母净利润 1725 亿元，同比下滑 14%。
2025 年 1 季度化工整体业绩环比有所修复，
单季度化工行业整体实现营业收入 1.59 万亿元，同比下滑 2.7%，环比下滑 1.7%；
核心议题: 股价

常见问题

《基础化工行业专题研究报告：业绩仍然承压，建议关注内需和国产替代方向-250503-国金证券》主要包含哪些内容?

在周期下行背景下，化工板块业绩虽然继续下滑但速度趋缓。在经历了 2021 年期间周期向上推动量价齐升带来的快速增长后，较多化工企业也开启了大扩张模式，部分细分子行业开始出现供过于求从而导致板块盈利能力下滑，核心数据:的快速增长后，较多化工企业也开启了大扩张模式，部分细分子行业开始出现供过于求从而导致板块盈利能力下滑，;业收入 6.67 万亿元，同比下滑 2%；;归母净利润 1725 亿元，同比下滑 14%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 45。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。