房地产行业数据中心REITs分析：润泽数据中心REIT和万国数据中心REIT-250506-广发证券

报告摘要

根据上交所和深交所，首批数据中心 REITs 已于 3 月申报至交易所审核，分别是南方润泽数据中心 REIT 和南方万国数据中心 REIT，评估价值分别为 42.03 亿元和 21.95 亿元。两单数据中心 REITs 发行联合体均为南方

核心要点

2025 年 5 月 6 日
房地产行业：数据中心 REITs 分析
分析师：
响，在后续分析中营业收入和营业成本均不包含电费。
22 至 24Q3 润泽数据中心 REIT 的 NOI Margin 介于
4.24%和 3.71%。
的增速预测，故 NOI 也呈现出阶梯增长的趋势。
23、241Q-Q3、24Q4E 和 25E 的 EBITDA Margin 分别为 86.35%、86.40%、75.19%

报告信息

文件全名: 《房地产行业数据中心REITs分析：润泽数据中心REIT和万国数据中心REIT-250506-广发证券-15页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 方万国数据中心 REIT，评估价值分别为 42.03 亿元和 21.95 亿元。
88.20%至 89.34%，而发行上市后 24Q4E 和 25E 的 NOI Margin 分别为 86.30%和 84.22%，低于发行前，系
税金及附加上升较快，税金及附加占营业收入（不含电费）的比重从 23 年的 0.67%上升至 24Q4E 和 25E 的
NOI Margin 的下降再叠加新增费用（新增基金管理费、托管费等）进一步降低了 EBITDA
margin 的水平，23、241Q-Q3、24Q4E 和 25E 的 EBITDA Margin 分别为 94.14%、93.70%、81.34%和 84.00%。
核心议题: REITsREIT

常见问题

《房地产行业数据中心REITs分析：润泽数据中心REIT和万国数据中心REIT-250506-广发证券》主要包含哪些内容?

根据上交所和深交所，首批数据中心 REITs 已于 3 月申报至交易所审核，分别是南方润泽数据中心 REIT 和南方万国数据中心 REIT，评估价值分别为 42.03 亿元和 21.95 亿元。两单数据中心 REITs 发行联合体均为南方核心数据:方万国数据中心 REIT，评估价值分别为 42.03 亿元和 21.95 亿元。;88.20%至 89.34%，而发行上市后 24Q4E 和 25E 的 NOI Margin 分别为 86.30%和 84.22%，低于发行前，系;税金及附加上升较快，税金及附加占营业收入（不含电费）的比重从 23 年的 0.67%上升至 24Q4E 和 25E 的。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由胡正维并非香港证券及期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了REITs、REIT等议题。