房地产行业2024年报及2025年一季报综述：毛利拐点初现曙光，行业格局持续优化-250509-国泰海通证券

报告摘要

2025 年毛利率有见底企稳的迹象，随着拿地权益比提升将降低少数重点房企毛利率从 2019 年开始下滑，一直到 2024 年继续下滑 2.8pct 创历史新低至 13.8%。

核心要点

1.1. 持续缩表，负债压降与利润首亏成主因 ............................................ 3
1.2.2. 房价承压，存货减值计提继续创新高 ......................................... 4
1.2.3. 行业下行，对联营合营的投资收益大幅缩减 ............................. 5
1.2.4. 权益提升，少数股东对利润的高占比将好转 ............................. 5
1.2.5. 综上，75%的房企毛利率、归母净利率下滑 .............................. 6
1. 资产缩表持续，利润出清加速
1.1. 持续缩表，负债压降与利润首亏成主因
2024 年 36 家重点房企1资产扩张2继 2022 年出现首次净减少后继续减少

报告信息

文件全名: 《房地产行业2024年报及2025年一季报综述：毛利拐点初现曙光，行业格局持续优化-250509-国泰海通证券-14页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 2024 年继续下滑 2.8pct 创历史新低至 13.8%。
随着近年来拿地成本下降（例如部分地方政府逐步取消土地拍卖中
产扩张继 2022 年出现首次净减少后继续减少，共减少 9125 亿元，
主要源于负债扩张净减少 7334 亿元和净利润亏损 1056 亿元。
年重点房企资产扩张从 2023 年净减少 6260 亿元继续大幅净减少
核心议题: 房地产地产物业

常见问题

《房地产行业2024年报及2025年一季报综述：毛利拐点初现曙光，行业格局持续优化-250509-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

2025 年毛利率有见底企稳的迹象，随着拿地权益比提升将降低少数重点房企毛利率从 2019 年开始下滑，一直到 2024 年继续下滑 2.8pct 创历史新低至 13.8%。核心数据:2024 年继续下滑 2.8pct 创历史新低至 13.8%。;随着近年来拿地成本下降（例如部分地方政府逐步取消土地拍卖中;产扩张继 2022 年出现首次净减少后继续减少，共减少 9125 亿元，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了房地产、地产、物业等议题。