电力行业2024年报及2025年一季报综述：25Q2把握火电盈利修复与绿电政策催化两条主线-250516-华创证券

报告摘要

电力行业 2024 年报及 2025 年一季报综述 25Q2 把握火电盈利修复与绿电政策催化两火电：煤价下行驱动业绩增长，二季度业绩展望积极。

核心要点

一、火电：煤价下行驱动业绩增长，火电盈利周期有望回归 ..................................... 4
二、水电：来水改善驱动业绩增长，股息率时代或迎新定价体系 ............................. 6
（二）后市展望：风格之外，盈利角度看汛期来水是否能超预期 ............................. 9
（二）后市展望：远期成长潜力较大，价值重估或是久期与确定性的博弈............ 12
1、业绩表现：盈利表现分化，装机规模驱动业绩增长 ......................................... 16
2、后市展望：136 号文推动新能源入市，秩序或迎重建 ...................................... 18

报告信息

文件全名: 《电力行业2024年报及2025年一季报综述：25Q2把握火电盈利修复与绿电政策催化两条主线-250516-华创证券-23页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 1、业绩表现：盈利表现分化，装机规模驱动业绩增长 ......................................... 16
火电：煤价下行驱动业绩增长，二季度业绩展望积极。
行驱动业绩增长，火电盈利周期有望回归。
分别为华电能源（+281.93%）>大唐发电（+229.70%）>建投能源（+181.59%）>
长源电力（+104.90%）>京能电力（+95.52%）。
核心议题: 风电

常见问题

《电力行业2024年报及2025年一季报综述：25Q2把握火电盈利修复与绿电政策催化两条主线-250516-华创证券》主要包含哪些内容?

电力行业 2024 年报及 2025 年一季报综述 25Q2 把握火电盈利修复与绿电政策催化两火电：煤价下行驱动业绩增长，二季度业绩展望积极。核心数据:1、业绩表现：盈利表现分化，装机规模驱动业绩增长 ......................................... 16;火电：煤价下行驱动业绩增长，二季度业绩展望积极。;行驱动业绩增长，火电盈利周期有望回归。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了风电等议题。