保险行业2025年一季报综述：负债端增长放缓，利润分化显著-250507-国信证券

报告摘要

新准则放大投资收益波动，上市险企一季度归母净利润同比增长 1.4%。年一季度，债券市场利率上行及权益市场震荡加剧为险企资产端带来一定压力，A 股上市险企营收及利润表现分化。

核心要点

证券分析师：孔祥
4.8%，平安寿险 NBV 同比增长 34.9%，太保寿险和新华保险可比口径下 NBV
2024 年财报综述-投资收益弹性释放，负债结构逐步改
及资产配置结构差异等因素影响，5 家上市险企实现投资类收益（利息收《近期险资配置行为分析-险资加配红利资产的新模式》 —— 24.9bps）与资产端时点利率（上升 13.8bps）错配，导致 OCI 债券浮盈减
2328.HK
601628.SH 中国人寿
601336.SH 新华保险

报告信息

文件全名: 《保险行业2025年一季报综述：负债端增长放缓，利润分化显著-250507-国信证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 成为新增长点，太保寿险银保渠道规模保费同比激增 107.8%，新华保险银
人保财险、平安财险、太保财险 COR 分别为 94.5%/96.6%/97.4%，同比下空间与格局》 ——2025-04-09
新准则放大投资收益波动，上市险企一季度归母净利润同比增长 1.4%。
国太保、中国平安、中国人寿分别同比+26.1%/12.8%/-1.8%/-5.2%/-8.9%；
母净利润分别同比+19.0%/+43.4%/-18.1%/-26.4%/+39.5%。
核心议题: 保险财险寿险车险

常见问题

《保险行业2025年一季报综述：负债端增长放缓，利润分化显著-250507-国信证券》主要包含哪些内容?

新准则放大投资收益波动，上市险企一季度归母净利润同比增长 1.4%。年一季度，债券市场利率上行及权益市场震荡加剧为险企资产端带来一定压力，A 股上市险企营收及利润表现分化。核心数据:成为新增长点，太保寿险银保渠道规模保费同比激增 107.8%，新华保险银;人保财险、平安财险、太保财险 COR 分别为 94.5%/96.6%/97.4%，同比下空间与格局》 ——2025-04-09;新准则放大投资收益波动，上市险企一季度归母净利润同比增长 1.4%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、财险、寿险、车险等议题。