白酒行业板块2024年报&25Q1季报总结：需求承压，增速放缓，分化加剧-250506-申万宏源

报告摘要

—— 白酒板块 2024 年报&25Q1 季报总结 zhouyuan@swsresearch.com lvchang@swsresearch.com

核心要点

2025 年 05 月 06 日
证券分析师
投资分析意见：白酒年报和季报披露结束，增速放缓、整体承压、分化加剧、高端和区
1、结合年报季报，白酒上市公司 25Q1 收入普遍正增长，
2、贵州茅台表现优异，24Q4 和 25Q1 均保持了两位数增长，五粮液、
3、企业普遍对全年目标制定谨慎，“五一”虽有宴席回
基本面分析：需求承压，白酒板块增速持续放缓，分化加剧
1、白酒行业 2024 年全年实现营业收入 4272.18 亿元，同比增长 8.38%，净利润

报告信息

文件全名: 《白酒行业板块2024年报&25Q1季报总结：需求承压，增速放缓，分化加剧-250506-申万宏源-18页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 1、结合年报季报，白酒上市公司 25Q1 收入普遍正增长，
但增长中枢从去年同期的两位数下降到个位数，且多数企业现金流增速慢于收入增速，
24Q4 收入和利润普遍下滑，结合 24Q4+25Q1 看，收入增长中枢下降到低个位数，
2、贵州茅台表现优异，24Q4 和 25Q1 均保持了两位数增长，五粮液、
汾酒、古井、今世缘等头部全国品牌和区域品牌，两个季度合计保持正增长，但增速回
核心议题: 白酒

常见问题

《白酒行业板块2024年报&25Q1季报总结：需求承压，增速放缓，分化加剧-250506-申万宏源》主要包含哪些内容?

—— 白酒板块 2024 年报&25Q1 季报总结 zhouyuan@swsresearch.com lvchang@swsresearch.com核心数据:1、结合年报季报，白酒上市公司 25Q1 收入普遍正增长，;但增长中枢从去年同期的两位数下降到个位数，且多数企业现金流增速慢于收入增速，;24Q4 收入和利润普遍下滑，结合 24Q4+25Q1 看，收入增长中枢下降到低个位数，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了白酒等议题。