5月大类资产配置展望：关税风险提升防御资产配置价值-250505-招商证券
A 股市场：中短期看好程度均有下调，重点关注行业配置结构。 在 A 股仍有估值提升空间，但盈利增速预期下调的情况下，我们仍看好全年 A 股表现，但程度较 3 月有所下降。
报告摘要
A 股市场：中短期看好程度均有下调，重点关注行业配置结构。 在 A 股仍有估值提升空间，但盈利增速预期下调的情况下，我们仍看好全年 A 股表现，但程度较 3 月有所下降。
核心要点
- 2025 年 5 月 5 日
- ——5 月大类资产配置展望
- 工等具有长期趋势或景气度修复的行业作为进攻仓位。
- 债券展望： 关税影响利率中枢下调，短期交易趋势中性偏多。
- 此外，从短期价量周期的择时观点看，当前市场暂未出现明显的趋势突
- 转债展望：可转债期权定价性价比提升，正股估值较低。
- 黄金展望：避险情绪继续支撑黄金价格，黄金配置确定性高于黄金股。
- 来经济政策不确定性指数维持逐月走高的趋势，当前已攀升至 560.32 创历史
报告信息
- 文件全名
- 《5月大类资产配置展望：关税风险提升防御资产配置价值-250505-招商证券-23页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 内仍有 5.19%和 3.13%的上涨空间。
- 图表 5. A 股市场中性观点：维持谨慎看多，但程度下降（20250430 预测）................................................................ 5
- A 股表现，但程度较 3 月有所下降。
- 离度中位数为 1.29%，有 68%的转债价格低于理论定价值，权益市场调整后，
- 中位数为 2.07，位于滚动 5 年的 18.05%分位数，时序上看处于底部向上修复
- 核心议题
常见问题
《5月大类资产配置展望：关税风险提升防御资产配置价值-250505-招商证券》主要包含哪些内容?
A 股市场：中短期看好程度均有下调，重点关注行业配置结构。 在 A 股仍有估值提升空间，但盈利增速预期下调的情况下，我们仍看好全年 A 股表现，但程度较 3 月有所下降。核心数据:内仍有 5.19%和 3.13%的上涨空间。;图表 5. A 股市场中性观点：维持谨慎看多，但程度下降（20250430 预测）................................................................ 5;A 股表现，但程度较 3 月有所下降。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由建议仍以银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 23。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资产配置等议题。
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