AI行业投资交易研究系列之四：从GPT到DeepSeek，美股AI投资复盘-250407-申万宏源

报告摘要

证券分析师：陆灏川 A0230520080001 王雪蓉 A0230523070003 牟瑾瑾 A0230524100002 研究支持：王雪蓉 A0230523070003 复盘的质量，取决于对产业链公司的全面梳理、科学分类与准确定位，我们将美股AI板块分为四大类：(A)互联网平台：占据

核心要点

证券分析师：陆灏川 A0230520080001 王雪蓉 A0230523070003 牟瑾瑾 A0230524100002
2025.4.7
主要结论
在报告中，我们继续分析了AppLovin、Palantir、 Salesforce、Intuit等公司的核心业务，其对于后续中国AI应用

报告信息

文件全名: 《AI行业投资交易研究系列之四：从GPT到DeepSeek，美股AI投资复盘-250407-申万宏源-36页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 年6-11月连续4次75BP陡峭加息，联邦基金利率在11月初达到3.75-4%，实际GDP同比增速在2022Q4触及1.3%的最低点。
基础设施法案）持续发力，实际GDP增速在2023Q1反弹至2.3%，“软着陆”迅速上升成为主流预期。
叠加AI带来的风险偏好提升，使上述四家公司自2022年底至2023Q2末，估值（PE-TTM）扩张了72.3%至40.0。
绩逐季上行消化估值（2022Q4->2024Q4，当季净利润增加161.5%），而DeepSeek与特朗普2.0的冲击下股价回调，四大
启动资本开支（单季358.1亿，环比+10.3%），行情开始扩散至Arista（网络设备）、Vertiv（电源&液冷）、安费诺（传输
核心议题: 大模型GPT

常见问题

《AI行业投资交易研究系列之四：从GPT到DeepSeek，美股AI投资复盘-250407-申万宏源》主要包含哪些内容?

证券分析师：陆灏川 A0230520080001 王雪蓉 A0230523070003 牟瑾瑾 A0230524100002 研究支持：王雪蓉 A0230523070003 复盘的质量，取决于对产业链公司的全面梳理、科学分类与准确定位，我们将美股AI板块分为四大类：(A)互联网平台：占据核心数据:年6-11月连续4次75BP陡峭加息，联邦基金利率在11月初达到3.75-4%，实际GDP同比增速在2022Q4触及1.3%的最低点。;基础设施法案）持续发力，实际GDP增速在2023Q1反弹至2.3%，“软着陆”迅速上升成为主流预期。;叠加AI带来的风险偏好提升，使上述四家公司自2022年底至2023Q2末，估值（PE-TTM）扩张了72.3%至40.0。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由联邦基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 36。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了大模型、GPT等议题。