银行理财行业中国机构配置手册(2025版)之银行理财篇：从“类存款”到“多资产”-250419-国信证券

自资管新规实施以来，银行理财转型经历了两个阶段：（1）资管新规前的理财业务，仍属于商业银行表内经营的延伸， 资管新规后，银行理财业务正式被纳入大资管体系中，在统一的监管政策指引下开启全面的净值化转型，其中20192021年，伴随非标转标推进，理财加大权益等多元资产配置，拓展产品创新，银行理财从原有的“资产—负债”资金池 管理模式向独立运作、单独核算的净值化产品转型；核心数据:截至2025年4月，银行理财行业规模突破30万亿元，但进一步发展存在结构性障碍。;明显、需借助类资金池（如信托）模式、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳，另一方面，产品结构上95%为;（2）2022-2024年，股债市场的波动冲击下，产品出现了较大范围。

本报告由仍属于商业银行发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 90。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了理财、资产配置等议题。