行业景气度观察系列3月第2期：地产销售景气放缓，耐用品消费延续增长-250401-国泰君安

报告摘要

地产销售景气放缓，耐用品消费延续增长。 观景气表现分化，值得关注：1）地产景气有所回落，尽管一线城市 新房和二手房销量相对坚挺，但二三线城市新房销量同比下滑，食

核心要点

1. 2.1. 下游消费：新房销售同比转负，耐用品需求同比显著增长................. 5
2. 2.2. 中游制造：建筑施工链需求偏弱，汽车开工边际放缓 ........................ 7
3. 2.2.1. 基建地产链：钢价磨底，建材价格边际走弱 ................................. 7
4. 2.2.2. 企业开工：汽车开工环比放缓，企业招聘意愿同比提升.............. 8
5. 2.3. 上游资源：动力煤价跌幅收窄，工业金属价格环比下跌..................... 9
6. 2.4. 物流人流：客运需求环比改善，海运价格环比回落 .......................... 10
7. 1. 行业景气变化：地产销售景气放缓，耐用品消费延续
8. 10 大重点城市二手房成交面积同比

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