商贸零售行业动态点评：复盘乐高发展，看中国玩具品牌成长机会-250411-东方财富证券

报告摘要

“扩品类+IP+出海”驱动业绩稳步增长。作为全球积木龙头，乐高以品类专利起家，且凭借持续研发储备专利以及较强的自有供应链品控构筑强产品品质壁垒，同时规模优势显

核心要点

2025 年 04 月 11 日
2.5%，布鲁可转型高毛利率拼搭角色玩具，并广泛铺设经销渠道网络
证券分析师：刘嘉仁
证券分析师：赵树理
37.47%
25.83%
14.19%
2.56%

报告信息

文件全名: 《商贸零售行业动态点评：复盘乐高发展，看中国玩具品牌成长机会-250411-东方财富证券-10页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: “扩品类+IP+出海”驱动业绩稳步增长。
著，毛利率一直维持在 68%左右，高于美泰、孩之宝、布鲁可、泡泡
户群体，21 年营业收入与净利润显著增长，分别增长 27%/34%。
乐高出海业务稳步推进，18-23 年海外收入 CAGR 为 15.6%，海外收入
2.5%，布鲁可转型高毛利率拼搭角色玩具，并广泛铺设经销渠道网络
核心议题: 玩具

常见问题

《商贸零售行业动态点评：复盘乐高发展，看中国玩具品牌成长机会-250411-东方财富证券》主要包含哪些内容?

“扩品类+IP+出海”驱动业绩稳步增长。作为全球积木龙头，乐高以品类专利起家，且凭借持续研发储备专利以及较强的自有供应链品控构筑强产品品质壁垒，同时规模优势显核心数据:“扩品类+IP+出海”驱动业绩稳步增长。;著，毛利率一直维持在 68%左右，高于美泰、孩之宝、布鲁可、泡泡;户群体，21 年营业收入与净利润显著增长，分别增长 27%/34%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东方财富证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了玩具等议题。