核心观点：当前预训练大模型边际收益受制于Scaling Law已经逐渐达到瓶颈，更强大的Agent(智能体)成为大模型厂商未来发力的重要方 我们认为，根据agent的技术框架，其发展基本经历了三个阶段，即工作流框架+预训练模型、工作流框架+推理模型、端到端智能体 随着以OpenAI Deep Research为代表的第三代智能体的推出，智能体的强大潜力与Scaling Law加速阶段正逐渐显现。
核心观点：当前预训练大模型边际收益受制于Scaling Law已经逐渐达到瓶颈，更强大的Agent(智能体)成为大模型厂商未来发力的重要方 我们认为，根据agent的技术框架，其发展基本经历了三个阶段，即工作流框架+预训练模型、工作流框架+推理模型、端到端智能体 随着以OpenAI Deep Research为代表的第三代智能体的推出，智能体的强大潜力与Scaling Law加速阶段正逐渐显现。
核心观点：当前预训练大模型边际收益受制于Scaling Law已经逐渐达到瓶颈，更强大的Agent(智能体)成为大模型厂商未来发力的重要方 我们认为，根据agent的技术框架，其发展基本经历了三个阶段，即工作流框架+预训练模型、工作流框架+推理模型、端到端智能体 随着以OpenAI Deep Research为代表的第三代智能体的推出，智能体的强大潜力与Scaling Law加速阶段正逐渐显现。核心数据: 核心观点：当前预训练大模型边际收益受制于Scaling Law已经逐渐达到瓶颈，更强大的Agent(智能体)成为大模型厂商未来发力的重要方;本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。;我们认为，根据agent的技术框架，其发展基本经历了三个阶段，即工作流框架+预训练模型、工作流框架+推理模型、端到端智能体。
本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2025 年。
覆盖 2025 年,全文约 40。
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适合战略规划、行业研究员等读者参考。
重点分析了大模型、Claude等议题。