互联网电商行业24Q4业绩总结及25年展望：平台深度聚焦用户+生态，AI引领科技创新-250406-申万宏源

报告摘要

《1-2 月社零同比+4%，政策定调提振消费——1-2 月社会零售品消费数据点评》 ——互联网电商 24Q4 业绩总结及 25 年展望

核心要点

1.理性竞争，平台专注核心业务增长 ................................. 3
1.2 积极优化商家生态，货币化率同比稳中有升 ................................ 5
2. 国产 AI 引领科技创新，互联网云+AI 推动产业变革 ...... 7
2.1 AI 创新迭代，国产 AI 引领技术与算力平权.................................. 7
2.2 互联网平台发力 AI 战略，Capex 投入预计大幅增长.................... 8
3. 主业增速表现延续分化，盈利整体超预期 ................... 10
3.1 收入端：平台增速趋势分化，AI、出海增长强劲 ....................... 10
3.2 利润端：盈利持续超预期，核心业务投入，非核心业务减亏 ..... 13

报告信息

文件全名: 《互联网电商行业24Q4业绩总结及25年展望：平台深度聚焦用户+生态，AI引领科技创新-250406-申万宏源-16页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 我们预计 25 年直播电商份额挤
多多广告/拼多多佣金/美团核心本地商业收入增速为 9.4%/14.7%/17.1%/33.3%/18.9%，
比+6.0%/+34.3%/+125.1%/+17.2%，主要源于核心业务的持续投入与非核心主业的加速
投资分析意见：25 年内需提振背景下，看好线上消费持续领跑社零总额增长，渗透率不
1.理性竞争，平台专注核心业务增长 ................................. 3
核心议题: 电商电商平台

常见问题

《互联网电商行业24Q4业绩总结及25年展望：平台深度聚焦用户+生态，AI引领科技创新-250406-申万宏源》主要包含哪些内容?

《1-2 月社零同比+4%，政策定调提振消费——1-2 月社会零售品消费数据点评》 ——互联网电商 24Q4 业绩总结及 25 年展望核心数据:我们预计 25 年直播电商份额挤;多多广告/拼多多佣金/美团核心本地商业收入增速为 9.4%/14.7%/17.1%/33.3%/18.9%，;比+6.0%/+34.3%/+125.1%/+17.2%，主要源于核心业务的持续投入与非核心主业的加速。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了电商、电商平台等议题。