国泰海通证券-保险行业上市险企2024年年报综述：低利率环境下，资负匹配定保险股价值-250406

报告摘要

投资建议：负债端看，预定利率调整、分红险占比提升以及全渠道报行合一的实施将推动行业负债成本的下移，预计 2025 年上市公司投资端看，由于近年刚性负债成本的抬升，预

核心要点

1.1. 负债端：价值率改善驱动 NBV 增长，财险 COR 小幅提升 ............ 3
1.1.2. 财险：保费增速放缓，巨灾拖累承保盈利 ................................. 6
1.2. 资产端：权益市场回暖推动投资收益改善，资产配置增配 OCI 债券
1.2.1. 负债端现金流贡献及市值提升推动投资资产加快增长 ............. 9
1.2.2. 权益市场改善，投资收益率显著提振 ......................................... 9
1.2.3. 资产配置增加以利率债为主的传统固收及核心权益，新准则下
1.3. 资负共振下 2024 年上市险企归母净利润显著改善......................... 13
1.4. 上市险企普遍提升分红绝对额，分红率表现分化 .......................... 14

报告信息

文件全名: 《国泰海通证券-保险行业上市险企2024年年报综述：低利率环境下，资负匹配定保险股价值-250406.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2024 年上市险企价值率推动 NBV 景气增长，投资收益提振推动利润大幅提升；
端利率下行对 CSM 及净资产造成冲击，预计资负联动更为重要，维持“增持”。
报行合一的实施将推动行业负债成本的下移，预计 2025 年上市公司
预计保险公司将重视强化资负联动提升
推动 NBV 景气增长：2024 年可比口径下 NBV 增速为：人保寿险
核心议题: 保险财险寿险保险公司

常见问题

《国泰海通证券-保险行业上市险企2024年年报综述：低利率环境下，资负匹配定保险股价值-250406》主要包含哪些内容?

投资建议：负债端看，预定利率调整、分红险占比提升以及全渠道报行合一的实施将推动行业负债成本的下移，预计 2025 年上市公司投资端看，由于近年刚性负债成本的抬升，预核心数据:2024 年上市险企价值率推动 NBV 景气增长，投资收益提振推动利润大幅提升；;端利率下行对 CSM 及净资产造成冲击，预计资负联动更为重要，维持“增持”。;报行合一的实施将推动行业负债成本的下移，预计 2025 年上市公司。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、财险、寿险、保险公司等议题。