电力设备与新能源行业电力设备(电网)板块业绩总结，暨25中期策略报告：把握全球化长期机遇、深挖国内结构性增长点-250528-国金证券

报告摘要

板块框架再更新：依托 6 大核心业务，对接 3 大市场需求，培育 13 条景气细分赛道。经价值贡献/市场参与度/绩优关联分析，我们认为六大业务中的高/中低压设备、智能信息化、电表业务更景气。  24 年估算国内电网设备企业对应市场总规模约 18000 亿元，同比+13%，新能源和出海增长更明显。

核心要点

经价值贡献/市场参与度/绩优关联分析，我们认为六大业务中的高/中低压设备、智能信息化、电表业务更景气。
 选取板块 40 家代表性公司：分析其业绩兑现度、收入增长归因、24 年&25 年 Q1 财务分析：
4 成企业三年利润 CAGR
24 年出海企业普遍进入收获期，出海战略深化
1、出海：①变压器&开关：价格方面，重点地区变电设备 PPI 持续上升（例如 20 年至今美国变压器&开关 PPI 涨幅均
25 年 1-4 月我国电力变压器出口 16 亿美元，同比+51%。
2、特高压：24 年开工/招标推进节奏偏慢，预计 25 年有望开工 4 条直流、3 条交流，
4 直 2 交，保持高投资强度

报告信息

文件全名: 《电力设备与新能源行业电力设备(电网)板块业绩总结，暨25中期策略报告：把握全球化长期机遇、深挖国内结构性增长点-250528-国金证券-46页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据:  24 年估算国内电网设备企业对应市场总规模约 18000 亿元，同比+13%，新能源和出海增长更明显。
750kv 变压器/组合电器为西北两大核心变电设备，25 年前两批招标分别大幅增长+155%和+151%。
今年有 3 类一次设备价格下降 30%多，长期来看头部企业凭借综合实力能在集采中占更大份额，实现“以量补价”
5、电表：25 年国内电表招标规模有望破 400 亿，同比+16%，不应只关注国网，南网和蒙西加速更明显；
金额占比将接近全部下游的 10%，看好头部设备厂商凭借产品、技术等优势率先获得更多份额。
核心议题: 环保

常见问题

《电力设备与新能源行业电力设备(电网)板块业绩总结，暨25中期策略报告：把握全球化长期机遇、深挖国内结构性增长点-250528-国金证券》主要包含哪些内容?

板块框架再更新：依托 6 大核心业务，对接 3 大市场需求，培育 13 条景气细分赛道。经价值贡献/市场参与度/绩优关联分析，我们认为六大业务中的高/中低压设备、智能信息化、电表业务更景气。  24 年估算国内电网设备企业对应市场总规模约 18000 亿元，同比+13%，新能源和出海增长更明显。核心数据: 24 年估算国内电网设备企业对应市场总规模约 18000 亿元，同比+13%，新能源和出海增长更明显。;750kv 变压器/组合电器为西北两大核心变电设备，25 年前两批招标分别大幅增长+155%和+151%。;今年有 3 类一次设备价格下降 30%多，长期来看头部企业凭借综合实力能在集采中占更大份额，实现“以量补价”。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 46。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了环保等议题。