2025年4月资产配置报告：关税进入拉锯阶段，关注政策后手应对-250403-华宝证券

分析师： 郝一凡（执业证书编号：S0890524080002） 分析师： 刘 芳（执业证书编号：S0890524100002） u 4月2日美国公布的对华关税政策超出市场预期，考虑到后续行业性关税可能持续加码，以及各国报复性关税政策将陆续推出，市核心数据:u 一季度政策前置发力，经济总量增长或强于全年5%的目标，但从结构上来看政策刺激主导以及供强需弱的问题仍存，3月制造业及;u 4月海外关税的进一步升级或不利于全球经济增长预期，对出口带来的压力上升。;u 随着外部关税扰动上升，全球经济预期或转弱，外需压力增加，预计国内政策将积极“后手应对”，有望通过进一步提振国内消。

本报告由华宝证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 31。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了资产配置等议题。