PB-ROE框架下看行业系列二：2025年看好PB-ROE第三象限的行业反转-250303-申万宏源

报告摘要

2025 年看好 PB-ROE 第三象限的 —— PB-ROE 框架下看行业系列二我们曾在 2022 年 12 月 15 日发布的《长期战略性布局数字经济、医药生物、自动化——2023 年行业比较投资策略》提

核心要点

1. 强势行业三要素：低 PB、基本面上行、低持仓............. 5
1.1 每年涨幅第一的行业多数情况满足低 PB 条件 .................................... 5
1.2 每年涨幅第一的行业多数情况满足基本面向上条件 ........................... 7
1.3 每年涨幅第一的行业多数情况满足低持仓条件 ................................ 10
2. 2025 年看好 PB-ROE 第三象限的行业反转：医药、银行

报告信息

文件全名: 《PB-ROE框架下看行业系列二：2025年看好PB-ROE第三象限的行业反转-250303-申万宏源-18页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 仅占 0.3%，随着 2010 年基本面加速上行，筹码端依然有较大提升空间。
2020 年末也处于高 PB&低 ROE 状态，但其机构持仓为 11.7%，离单一行业持仓上限 20%还有一半空间，随后在 2021
出，A 股市场交历年涨幅第一的行业呈现“10%、15%、20%”的特征。
高 ROE&高 PB 状态，但其机构持仓也只有 10.7%，随后在 2015 年年中猛然攀升至 20%。
占比已达 18%，逼近行业上限 20%，内部结构中半导体就占据 9.4%的持仓（为历史最高），消费电子和元件分别为 4.3%
核心议题: 通信行业智能硬件

常见问题

《PB-ROE框架下看行业系列二：2025年看好PB-ROE第三象限的行业反转-250303-申万宏源》主要包含哪些内容?

2025 年看好 PB-ROE 第三象限的 —— PB-ROE 框架下看行业系列二我们曾在 2022 年 12 月 15 日发布的《长期战略性布局数字经济、医药生物、自动化——2023 年行业比较投资策略》提核心数据:仅占 0.3%，随着 2010 年基本面加速上行，筹码端依然有较大提升空间。;2020 年末也处于高 PB&低 ROE 状态，但其机构持仓为 11.7%，离单一行业持仓上限 20%还有一半空间，随后在 2021;出，A 股市场交历年涨幅第一的行业呈现“10%、15%、20%”的特征。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由年的银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通信行业、智能硬件等议题。