新天绿色能源(0956.HK)首次覆盖报告：现金充沛股息为盾，优质风电成长做矛-250312-国泰君安

报告摘要

首次覆盖，目标价 5.00 港元，给予“增持”评级。 2024~2026 年 EPS 0.48/0.66/0.72 元。我们给予公司目标价 5.00 港元。

核心要点

3.1. 省属清洁能源企业，聚焦风电及天然气业务 ........................................ 6
3.2. 新能源及天然气齐发力，营收利润稳健扩张 ........................................ 7
4.1. 存量风电资源禀赋优异，资产盈利能力优于同业 .............................. 11
4.2. 冀北电网新能源市场化进程平稳，公司上网电价维持稳定............... 15
4.3. 海风新进展叠加老旧风场改造，优质风电有望加速扩容................... 16
4.3.1. 老旧风场改造正当时，优质项目装机扩容空间打开 ................... 17
4.3.2. 河北海风开发初显峥嵘，公司区域竞争优势显著 ....................... 18
5. 天然气一体化布局发展，LNG 接收站产能陆续释放 ............................... 20

报告信息

文件全名: 《新天绿色能源(0956.HK)首次覆盖报告：现金充沛股息为盾，优质风电成长做矛-250312-国泰君安-27页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 电装机占比 69.0%，冀北电网仅规定新能源参与市场化交易比例上
我们预计 2025E 公司 DPS
公司 2025E 股息率为 7.9%。
盈利预测与估值 .............................................................................................. 4
2.1. 盈利预测 .................................................................................................... 4
核心议题: 风电海上风电

常见问题

《新天绿色能源(0956.HK)首次覆盖报告：现金充沛股息为盾，优质风电成长做矛-250312-国泰君安》主要包含哪些内容?

首次覆盖，目标价 5.00 港元，给予“增持”评级。 2024~2026 年 EPS 0.48/0.66/0.72 元。我们给予公司目标价 5.00 港元。核心数据:电装机占比 69.0%，冀北电网仅规定新能源参与市场化交易比例上;我们预计 2025E 公司 DPS;公司 2025E 股息率为 7.9%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰君安发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了风电、海上风电等议题。