固收专题报告：如何看待2025年政府债发行规模及节奏？-250326-财通证券

报告摘要

SAC 证书编号：S0160525020003 根据今年财政预算安排，2025 年一般国债+特别国债+地方新增债限额考虑 2 万亿元用于置换隐债的特殊再融资债，预计 2025 年政府债发行规模约

核心要点

1. 《信用 | 理财季末回表的应对与机
2. 《量化｜模型发出趋势性做多信号》
3. 《利率 | MLF 操作改为“多重价位
4 月开始政府债发行节奏或将加快，一方面是“自审自发”后专项债审核时间
2025 年政府债供给规模怎么看？

报告信息

文件全名: 《固收专题报告：如何看待2025年政府债发行规模及节奏？-250326-财通证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 考虑 2 万亿元用于置换隐债的特殊再融资债，预计 2025 年政府债发行规模约
为 24.2 万亿元，净融资规模约为 13.0 万亿元，分别较 2024 年增加 1.91 万亿
从期限结构看，2025 年 10 年期国债规模占比或较 2024 年小幅下降，10 年期
以上国债规模占比或大幅增长，10 年期地方新增债规模占比或将进一步提升。
行和净融资规模或大幅攀升，8 月和 11 月或相对下降。
核心议题: 理财

常见问题

《固收专题报告：如何看待2025年政府债发行规模及节奏？-250326-财通证券》主要包含哪些内容?

SAC 证书编号：S0160525020003 根据今年财政预算安排，2025 年一般国债+特别国债+地方新增债限额考虑 2 万亿元用于置换隐债的特殊再融资债，预计 2025 年政府债发行规模约核心数据:考虑 2 万亿元用于置换隐债的特殊再融资债，预计 2025 年政府债发行规模约;为 24.2 万亿元，净融资规模约为 13.0 万亿元，分别较 2024 年增加 1.91 万亿;从期限结构看，2025 年 10 年期国债规模占比或较 2024 年小幅下降，10 年期。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了理财等议题。