2025年石油化工行业春季投资策略：成本下行叠加资本开支放缓，中下游曙光已现-250317-申万宏源

报告摘要

一、油气开采：油价中高位震荡，预期呈现“U”型走势预计2025年布伦特油价运行区间为60-80美元/桶。供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+增产前景存在一定不确定性，

核心要点

证券分析师：刘子栋 A0230523110002
2025.3.17
一、油气开采：油价中高位震荡，预期呈现“U”型走势
二、炼化&烯烃：景气基本触底，供给压力仍然较大
三、聚酯：产业链利润下游转移，景气预期反转
四、投资分析意见：
1. 油气开采：油价中高位震荡，预期呈现“U”型走势
2. 炼化&烯烃：景气基本触底，供给压力仍然较大

报告信息

文件全名: 《2025年石油化工行业春季投资策略：成本下行叠加资本开支放缓，中下游曙光已现-250317-申万宏源-65页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 预计2025年布伦特油价运行区间为60-80美元/桶。
需求方面，全球GDP维持3.2%增速，原油需求稳定提升，但特朗普关税政策可能引发市场对于需求前景担忧。
尾声，剩余项目主要集中于2025-2026年投放，因此预计未来两年中游盈利仍然维持底部震荡。
核心议题: 石油化工乙烯

常见问题

《2025年石油化工行业春季投资策略：成本下行叠加资本开支放缓，中下游曙光已现-250317-申万宏源》主要包含哪些内容?

一、油气开采：油价中高位震荡，预期呈现“U”型走势预计2025年布伦特油价运行区间为60-80美元/桶。供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+增产前景存在一定不确定性，核心数据:预计2025年布伦特油价运行区间为60-80美元/桶。;需求方面，全球GDP维持3.2%增速，原油需求稳定提升，但特朗普关税政策可能引发市场对于需求前景担忧。;尾声，剩余项目主要集中于2025-2026年投放，因此预计未来两年中游盈利仍然维持底部震荡。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 65。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了石油化工、乙烯等议题。