2025年春季钢铁行业投资策略：供给约束强化，关注春旺行情-申万宏源-250312

报告摘要

◼ 展望2025年，我们认为钢铁行业有三重因素有望促进行业格局改善。 ◼ 1）供给端，政策限产+部分企业现金流压力推动行业供给加快出清。政策端明确钢铁去产量为中长期基调，节能降碳要求有望加快落后产能出清，供给端

核心要点

证券分析师：郭中伟 A0230524120004
2025.03.12
◼ 展望2025年，我们认为钢铁行业有三重因素有望促进行业格局改善。
◼ 投资分析意见：我们分析认为，我国未来钢铁消费结构将从建筑业向制造业转移，行
1. 能耗要求提升，压制钢铁供给
2. 需求总量回落，结构出现分化
3. 成本压力缓解，利润预期改善
4. 投资分析意见

报告信息

文件全名: 《2025年春季钢铁行业投资策略：供给约束强化，关注春旺行情-申万宏源-250312-28页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 2025年投产，铁矿供给有较大增长，同时钢铁供给端承压制约铁矿需求，预计后续铁
◼ 展望2025年，我们认为钢铁行业有三重因素有望促进行业格局改善。
◼ 1）供给端，政策限产+部分企业现金流压力推动行业供给加快出清。
行业的兼并重组有望推动未来集中度的提升。
◼ 投资分析意见：我们分析认为，我国未来钢铁消费结构将从建筑业向制造业转移，行
核心议题: 碳中和

常见问题

《2025年春季钢铁行业投资策略：供给约束强化，关注春旺行情-申万宏源-250312》主要包含哪些内容?

◼ 展望2025年，我们认为钢铁行业有三重因素有望促进行业格局改善。 ◼ 1）供给端，政策限产+部分企业现金流压力推动行业供给加快出清。政策端明确钢铁去产量为中长期基调，节能降碳要求有望加快落后产能出清，供给端核心数据:2025年投产，铁矿供给有较大增长，同时钢铁供给端承压制约铁矿需求，预计后续铁;◼ 展望2025年，我们认为钢铁行业有三重因素有望促进行业格局改善。;◼ 1）供给端，政策限产+部分企业现金流压力推动行业供给加快出清。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了碳中和等议题。