2025年财政预算深度分析：财政注能，强振经济-申万宏源-250311

报告摘要

2025 年财政预算正式发布，新预算如何破解经济循环堵点，机制上有哪些创新突破，重 zhaowei@swsresearch.com 贾东旭 A0230522100003

核心要点

1．财政注能强振经济——2025 年财政预算深度分析 .... 5
1.1 经济运行中的梗阻：内需疲软、货币传导阻滞、财政收支约束 ..... 5
1.2 纾解路径：更务实的收入、更强的支出、更灵活的机制............... 12
1.3 传导链重塑：从投资驱动到消费引领的范式转换 ........................... 18
2. 政策高频：中央财政预留充足空间 .............................. 23
2.4 加大对消费、地产和科技行业的金融支持........................................ 27

报告信息

文件全名: 《2025年财政预算深度分析：财政注能，强振经济-申万宏源-250311-29页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 外需依赖加剧下的内需“失衡”，2024 年内需对 GDP 增长的贡献率下降至 1997 年以来
结构性矛盾突出表现为：2024 年净出口对 GDP 增长贡献率达 30.3%，而最终消费
对 GDP 增长的贡献率仅有 44.5%，为 2007 年以来最低（剔除 2020 年特殊值）
财政收入下降对融资扩张的“抵消效应”
，次要压力源于高税负行业税收增长乏力（前五大行业贡献 77.4%税收但
核心议题: 货币政策财政政策

常见问题

《2025年财政预算深度分析：财政注能，强振经济-申万宏源-250311》主要包含哪些内容?

2025 年财政预算正式发布，新预算如何破解经济循环堵点，机制上有哪些创新突破，重 zhaowei@swsresearch.com 贾东旭 A0230522100003核心数据:外需依赖加剧下的内需“失衡”，2024 年内需对 GDP 增长的贡献率下降至 1997 年以来;结构性矛盾突出表现为：2024 年净出口对 GDP 增长贡献率达 30.3%，而最终消费;对 GDP 增长的贡献率仅有 44.5%，为 2007 年以来最低（剔除 2020 年特殊值）。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了货币政策、财政政策等议题。