宏观深度报告：海外经济，技术帖，美国非农是如何进行“修正”的-东吴证券-250205

报告摘要

引发市场对于美国就业数据真实性的质疑。展开，发现数据的修正更多源自调查问卷反馈的滞后、不同调查统计的口径分歧、估算模型的失真等问题，而非刻意“粉饰太平”，但也同时

核心要点

2 月 7 日公布 1 月非农就业数据时，BLS 将就 2024 年全年数据
2025 年 02 月 05 日
证券分析师
2024 年 2 月 BLS 的校准显示，截至 2023 年 3 月，NBD 模
NBD 模型假定因企业成立与倒闭带来的净就业增长趋势相对稳定，而
2024 年 12 月 19 日，人口普查局更新的统计数据上修了
2 月 7 日，美国劳工部将公布 1 月非农数据，并

报告信息

文件全名: 《宏观深度报告：海外经济，技术帖，美国非农是如何进行“修正”的-东吴证券-250205-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 进行修正，我们预计此次数据的下修幅度可能是很大的、同时失业率存
疫情危机后，CES 企业调查的初次反馈率持续下降，
企业成立与倒闭对就业净增长存在影响，但其在
每年 2 月，BLS 同样会对上年 NBD 的预测数据
NBD 模型假定因企业成立与倒闭带来的净就业增长趋势相对稳定，而
核心议题: 保险

常见问题

《宏观深度报告：海外经济，技术帖，美国非农是如何进行“修正”的-东吴证券-250205》主要包含哪些内容?

引发市场对于美国就业数据真实性的质疑。展开，发现数据的修正更多源自调查问卷反馈的滞后、不同调查统计的口径分歧、估算模型的失真等问题，而非刻意“粉饰太平”，但也同时核心数据:进行修正，我们预计此次数据的下修幅度可能是很大的、同时失业率存;疫情危机后，CES 企业调查的初次反馈率持续下降，;企业成立与倒闭对就业净增长存在影响，但其在。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险等议题。