大商股份(600694)头部商业集团迎新帅，线下零售步入革新拐点-250206-申万宏源

报告摘要

1937 年，后经历 1992 年股份制改革正式成立大商股份有限公司。上证指数/深证成指 3,270.66/10,393.63 注：“股息率”以最近一年已公布分红计算

核心要点

1. 多业态区域性零售集团，全渠道发展模式加速业态扩张.....6
1.1 百年东北知名商业品牌，核心竞争优势稳固 .................................... 6
1.2 股权架构稳定，新任董事长带来全新发展可能性 ............................. 6
2. 线下零售供给侧改革，大商区位优势突出 ........................12
2.1 东北区域消费韧性较强，大商竞争优势领先 ................................... 12
2.2 重体验+重商品，新一轮商业供给侧改革兴起 ................................. 15
3. 三“大”战略指导未来发展，业绩增长可期 ........................17
3.1 公司核心门店经营质量优，为未来发展战略奠定良好基础 ............ 18

报告信息

文件全名: 《大商股份(600694)头部商业集团迎新帅，线下零售步入革新拐点-250206-申万宏源-30页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 23 年母公司大商集团销售规模达 3258.22 亿元位列中国零售百强 Top 2。
16x PE，对应目标价 35.4 元，较当前上行空间为 43%。
元，较当前上行空间为 43%。
范预期担忧更弱，消费增长韧性及消费倾向表现依然较优，24 年 1-11 月公司核心业务
百货商超等线下零售业态经过改造升级业绩上行空间打开，预计公司也将因此改善
核心议题: 消费零售品牌

常见问题

《大商股份(600694)头部商业集团迎新帅，线下零售步入革新拐点-250206-申万宏源》主要包含哪些内容?

1937 年，后经历 1992 年股份制改革正式成立大商股份有限公司。上证指数/深证成指 3,270.66/10,393.63 注：“股息率”以最近一年已公布分红计算核心数据:23 年母公司大商集团销售规模达 3258.22 亿元位列中国零售百强 Top 2。;16x PE，对应目标价 35.4 元，较当前上行空间为 43%。;元，较当前上行空间为 43%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌等议题。