债务周期下的资产配置新策略系列之三：债务收缩期日本长债牛缘何回头？-250122-广发证券
引言：1990 年代，日本步入漫长的债务收缩期， 本股债资产配置的核心矛盾，债券胜率显著高于权益，日本利率债走 尤其在被动加杠杆阶段，债券收益下行最为明显的“牛
报告摘要
引言：1990 年代，日本步入漫长的债务收缩期， 本股债资产配置的核心矛盾，债券胜率显著高于权益，日本利率债走 尤其在被动加杠杆阶段，债券收益下行最为明显的“牛
核心要点
- 2025 年 1 月 22 日
- 1990 年
- 分析师： 戴康
- 1998.10-1999.02、1999.5-1999.08，10Y 国债利率分别上行近 80bp、
- 1990 年代日本曾触发两轮较为显
- 2025 年：大变局下的全球资
- 1999.02）
- 1 / 18
报告信息
- 文件全名
- 《债务周期下的资产配置新策略系列之三：债务收缩期日本长债牛缘何回头？-250122-广发证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 长因子是主导日本资产的核心矛盾，一旦触发信贷脉冲，经济增长&通
- 期的降息真正落地—>名义 GDP 同比-政策利率持续回升—>产生信贷
- 名义 GDP 同比-政策利率是景气动向指数
- 务负担，则有望触发信贷脉冲的景气周期—>名义 GDP 同比-政策利率
- 图 7：1985 年以来，日本城镇化率已达到较高水平，公共投资对于 GDP 拉动的效
- 核心议题
常见问题
《债务周期下的资产配置新策略系列之三：债务收缩期日本长债牛缘何回头？-250122-广发证券》主要包含哪些内容?
引言：1990 年代，日本步入漫长的债务收缩期， 本股债资产配置的核心矛盾，债券胜率显著高于权益，日本利率债走 尤其在被动加杠杆阶段，债券收益下行最为明显的“牛核心数据:长因子是主导日本资产的核心矛盾，一旦触发信贷脉冲，经济增长&通;期的降息真正落地—>名义 GDP 同比-政策利率持续回升—>产生信贷;名义 GDP 同比-政策利率是景气动向指数。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由广发证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 18。
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资产配置等议题。
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