银行业深度研究报告：2025年银行业策略，红利、风险改善、顺周期驱动对冲息差压力-250107-太平洋证券
➢ 24年总结：板块超额收益明显，红利属性居核心 1）经济面：24年宏观经济呈现“上强、中弱、下稳”趋势，9月后向好趋势开始显现； 端承压下社会融资需求持续收缩，今年1月后社融增量累计同比增速始终维持0下运行，11月社融增量累计同比为-12.62%。
报告摘要
➢ 24年总结：板块超额收益明显，红利属性居核心 1）经济面：24年宏观经济呈现“上强、中弱、下稳”趋势，9月后向好趋势开始显现； 端承压下社会融资需求持续收缩，今年1月后社融增量累计同比增速始终维持0下运行，11月社融增量累计同比为-12.62%。
核心要点
- 证券分析师： 夏芈卬
- 分析师登记编号： S1190523030003
- 1）经济面：24年宏观经济呈现“上强、中弱、下稳”趋势，9月后向好趋势开始显现
- ➢ 基本面分析：盈利继续承压，息差是最大制约
- 价格方面，资产收益下行趋势不减，负债成本压降效用显现，整体息差仍处于下行通道，前三季度上市
- 4）资产质量：不良率趋势性下行，先行指标抬升。
- ➢ 展望：息差降幅预计收窄，资产质量改善可期
报告信息
- 文件全名
- 《银行业深度研究报告：2025年银行业策略，红利、风险改善、顺周期驱动对冲息差压力-250107-太平洋证券-45页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 规模因素带动的盈利增长为2883.5亿元；
- 端承压下社会融资需求持续收缩，今年1月后社融增量累计同比增速始终维持0下运行，11月社融增量累计同比为-12.62%。
- 2）行情面：申万银行指数涨幅居首，年初至今涨幅达34.39%，前期主要受红利属性带动，“924”新政后则由顺周期β带
- 1）业绩归因：今年前三季度上市银行营收、归母净利润合计4.3、1.7万亿元，同比-1.0%、+1.4%。
- 最大拖累项为净息差，息差收窄导致的盈利减少为4419.8亿元。
- 核心议题
常见问题
《银行业深度研究报告：2025年银行业策略，红利、风险改善、顺周期驱动对冲息差压力-250107-太平洋证券》主要包含哪些内容?
➢ 24年总结：板块超额收益明显，红利属性居核心 1）经济面：24年宏观经济呈现“上强、中弱、下稳”趋势，9月后向好趋势开始显现； 端承压下社会融资需求持续收缩，今年1月后社融增量累计同比增速始终维持0下运行，11月社融增量累计同比为-12.62%。核心数据:规模因素带动的盈利增长为2883.5亿元；;端承压下社会融资需求持续收缩，今年1月后社融增量累计同比增速始终维持0下运行，11月社融增量累计同比为-12.62%。;2）行情面：申万银行指数涨幅居首，年初至今涨幅达34.39%，前期主要受红利属性带动，“924”新政后则由顺周期β带。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由2025年银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 45 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了银行业、信贷、农商行等议题。
继续阅读
查看全部 →