建筑材料行业“周期建材继往开来”系列一：水泥复盘，重视水泥“反内卷”与产能处置-241230-申万宏源

报告摘要

——“周期建材继往开来”系列一：水泥复盘以利润为锚，水泥行业四次盈利底部分别出现在 1998 年、2005 年、2015 年、2024 年。年的单吨水泥利润分别为-4 元/吨、8 元/吨、14 元/吨、10 元/吨，2024 年单吨利润已低于 2015

核心要点

1998 与 2005 年的盈利底部主要由于财政收缩与去通胀.................. 11
当前展望：供给端产能处置+自律加强是核心 .................. 23
2025 年展望：“反内卷”+产能处置是主线...................................... 25

报告信息

文件全名: 《建筑材料行业“周期建材继往开来”系列一：水泥复盘，重视水泥“反内卷”与产能处置-241230-申万宏源-31页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 前两次底部水泥产量处于高速增长阶段，需求是走出底部的核心动力，“60 强”重点支持水泥企
增速分别为 10.78%、9.35%、0.11%、-8.67%。
我们估算产线普遍超产比例在 25%以上，
水泥熟料实际年产能或将从 22 亿吨左右下降至 18 亿吨
水泥熟料产能利用率预计将提高 10%左右。
核心议题: 材料

常见问题

《建筑材料行业“周期建材继往开来”系列一：水泥复盘，重视水泥“反内卷”与产能处置-241230-申万宏源》主要包含哪些内容?

——“周期建材继往开来”系列一：水泥复盘以利润为锚，水泥行业四次盈利底部分别出现在 1998 年、2005 年、2015 年、2024 年。年的单吨水泥利润分别为-4 元/吨、8 元/吨、14 元/吨、10 元/吨，2024 年单吨利润已低于 2015核心数据:前两次底部水泥产量处于高速增长阶段，需求是走出底部的核心动力，“60 强”重点支持水泥企;增速分别为 10.78%、9.35%、0.11%、-8.67%。;我们估算产线普遍超产比例在 25%以上，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了材料等议题。