基础化工行业研究：烧碱，供给侧或将受制于氯碱平衡，氧化铝产能投放拉动需求增长-250106-国金证券

报告摘要

我们认为 2025 年烧碱的供需格局有望改善，主要原因在于氧化铝新增产能的集中投放或将拉动需求增长。供给侧：氯碱平衡或将抑制烧碱开工率，25 年行业规划新增产能在 400 万吨以上从氯碱平衡的角度来看，目前国内烧碱生产工艺以离子膜交换法为主，一般而言电解过程中会生产 1 吨烧碱的同

核心要点

较大，因此从近五年维度来看 PVC 表观消费量同比变化趋势总体与国内房屋竣工面积同比变化趋势保持一致。
2010 年以来我国氧化铝产量
整体呈现上升趋势并在 2018 年以后增速有所放缓，但 2019 年受环保、矿石供应及经营压力的影响，国内氧化铝
2024 年 1-11 月，国内氧化铝产量约为 7809 万吨，同比增长约 3.4%。
综合考虑包括化工、造纸、印染、化纤等其他下游领域的行业发展趋势与历史需求增速对于 2025 年的耗碱量进
一、烧碱的供给相较于其他大宗化工品有何特殊之处？
1.1、电解法工艺中烧碱和氯气的联产形成了氯碱平衡的特殊关系................................... 4
1.2、PVC 是消化液氯的主要下游产品，与烧碱在开工率方面具备较强相关性 ......................... 5

报告信息

文件全名: 《基础化工行业研究：烧碱，供给侧或将受制于氯碱平衡，氧化铝产能投放拉动需求增长-250106-国金证券-19页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 我们认为 2025 年烧碱的供需格局有望改善，主要原因在于氧化铝新增产能的集中投放或将拉动需求增长。
供给侧：氯碱平衡或将抑制烧碱开工率，25 年行业规划新增产能在 400 万吨以上
液氯下游 PVC 占比约 40%，所以 PVC 生产和下游需
较大，因此从近五年维度来看 PVC 表观消费量同比变化趋势总体与国内房屋竣工面积同比变化趋势保持一致。
下游需求相对疲软的背景下，国内 PVC 行业库存持续增加并已达到 21 年以来的高位。
核心议题: 工业材料化工

常见问题

《基础化工行业研究：烧碱，供给侧或将受制于氯碱平衡，氧化铝产能投放拉动需求增长-250106-国金证券》主要包含哪些内容?

我们认为 2025 年烧碱的供需格局有望改善，主要原因在于氧化铝新增产能的集中投放或将拉动需求增长。供给侧：氯碱平衡或将抑制烧碱开工率，25 年行业规划新增产能在 400 万吨以上从氯碱平衡的角度来看，目前国内烧碱生产工艺以离子膜交换法为主，一般而言电解过程中会生产 1 吨烧碱的同核心数据:我们认为 2025 年烧碱的供需格局有望改善，主要原因在于氧化铝新增产能的集中投放或将拉动需求增长。;供给侧：氯碱平衡或将抑制烧碱开工率，25 年行业规划新增产能在 400 万吨以上;液氯下游 PVC 占比约 40%，所以 PVC 生产和下游需。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由根据中国氯碱工业协会发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了工业、材料、化工等议题。