电力行业“电”亮AI系列之一：AI用电潮起，电源产业链扬帆起航-250115-中信建投-31页(1)

核心观点：海外景气度投资核心是围绕增量变化及新技术投资，算力领域中电源功率密度随单芯片功耗大幅提升而提升， 在使用机柜方案后，供电功率大幅增加，且国内自主可控，电源具备量价齐升+毛利率提升的通胀逻辑。 产电源、变压器、开关柜）有希望在25-26年在下游数据中心市场大幅增长驱动下获得估值和业绩的提升。核心数据:产电源、变压器、开关柜）有希望在25-26年在下游数据中心市场大幅增长驱动下获得估值和业绩的提升。;国产电源、变压器、开关柜下游新增长点出现。;在下游数据中心，特别是国内市场大幅度增长的驱动下，获得估值和业绩的提升。。

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 31。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了芯片等议题。