2025年光伏行业年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开-250121-华福证券

报告摘要

执业证书编号：S0210522050005、S0210524080003 行业：供给侧拐点已至，全球需求增长仍具韧性。供给：当前行业减产、防内卷等自律共识已形成，供给侧改革预计贯穿25年全年，有望助力行业尽快走出供给过剩

核心要点

证券分析师：邓伟、李乐群
组件价格回升意图明确，自11月以来国内组件招投标价格呈现上升趋势，同时组件出口价格有望随着出口退税率降低、出口竞争回归理性等实现回暖
逆变器：全球大储需求呈现遍地开花趋势，尤其以中东非、东南亚、南美、欧洲等新兴市场为主，预计
玻璃：行业冷修及减产明确，自11月7日开始周度库存已呈现下降趋势，当前行业亏损压力
升，展望25年预计少银化/无银化将是贯穿全年的重点降本方向，尤其关注铜浆技术进步及应用进展。
展望25年，若xBC组件实现放量，新型焊带产品有望带动头部焊带企业实现盈利能力提升。
一、行业：供给侧拐点已至，全球需求增长仍具韧性
二、主链：价格拐点渐行渐近，新技术起量有望贡献超额

报告信息

文件全名: 《2025年光伏行业年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开-250121-华福证券-35页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 行业：供给侧拐点已至，全球需求增长仍具韧性。
供给：当前行业减产、防内卷等自律共识已形成，供给侧改革预计贯穿25年全年，有望助力行业尽快走出供给过剩
需求：全球：预计24/25年全球新增光伏装机为490/560GW，25年同比增速达14%，需求仍有韧性。
极信号，预计25年国内新增装机仍能保持平稳增长。
美国：东南亚四国双反初裁税率落地，预计25年4月终裁结果出台，同时考虑特朗普新政府上任后政策不确定性
核心议题: 光伏硅料硅片电池片

常见问题

《2025年光伏行业年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开-250121-华福证券》主要包含哪些内容?

执业证书编号：S0210522050005、S0210524080003 行业：供给侧拐点已至，全球需求增长仍具韧性。供给：当前行业减产、防内卷等自律共识已形成，供给侧改革预计贯穿25年全年，有望助力行业尽快走出供给过剩核心数据:行业：供给侧拐点已至，全球需求增长仍具韧性。;供给：当前行业减产、防内卷等自律共识已形成，供给侧改革预计贯穿25年全年，有望助力行业尽快走出供给过剩;需求：全球：预计24/25年全球新增光伏装机为490/560GW，25年同比增速达14%，需求仍有韧性。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由叠加多晶硅期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏、硅料、硅片、电池片等议题。