银行业2025年投资策略：降成本稳收益，先红利后复苏-241210-国泰君安
2025 年预计银行板块超额收益将收敛，交易主题逐步从红利转向复 苏，板块估值整体提升的同时，个股再度走向分化。 风险偏好提升，市场投资风格逐步向成长切换，银行作为稳健红利
报告摘要
2025 年预计银行板块超额收益将收敛，交易主题逐步从红利转向复 苏，板块估值整体提升的同时，个股再度走向分化。 风险偏好提升，市场投资风格逐步向成长切换，银行作为稳健红利
核心要点
- 1.1. 量：信贷增速放缓，政府债上量提振资产增速..................................... 3
- 1.1.1. 行业：减量提质方向不变，零售弹性决定下行节奏...................... 3
- 1.1.2. 个股：优质城商行增速领先，国有行份额继续提升...................... 6
- 1.2. 价：负债成本下行有望改善，利好息差降幅收窄................................. 6
- 2. 拨备反哺仍有空间，等待零售不良生成回落............................................. 11
- 3. 投资策略：跨年后先稳健红利，后交易复苏............................................. 14
- 1. 经营景气回升，业绩延后改善
- 0.8%、1.0%，考虑到 24Q4 按揭政策调整，
报告信息
- 文件全名
- 《银行业2025年投资策略：降成本稳收益，先红利后复苏-241210-国泰君安-20页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 增发特别国债补充国有行核心资本，以及赤字率或有提升，预计 2025 年银
- 2025 年预计银行交易主题逐步从红利转向复苏，估值整体提升，同时个股再度分化，
- 预计在跨年期间、潜在贸易摩擦阶段、政策见效经济向好证实初期，有结构机会。
- 2025 年预计银行板块超额收益将收敛，交易主题逐步从红利转向复
- 2025 年银行业预计延续营收小幅负增、归母净利润稳健正增组合，
- 核心议题
常见问题
《银行业2025年投资策略：降成本稳收益，先红利后复苏-241210-国泰君安》主要包含哪些内容?
2025 年预计银行板块超额收益将收敛，交易主题逐步从红利转向复 苏，板块估值整体提升的同时，个股再度走向分化。 风险偏好提升，市场投资风格逐步向成长切换，银行作为稳健红利核心数据:增发特别国债补充国有行核心资本，以及赤字率或有提升，预计 2025 年银;2025 年预计银行交易主题逐步从红利转向复苏，估值整体提升，同时个股再度分化，;预计在跨年期间、潜在贸易摩擦阶段、政策见效经济向好证实初期，有结构机会。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由商业银行发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 20 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了商业银行、银行业、信贷、城商行等议题。
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