银行行业2025年度投资策略：资产质量夯实之年，关注风险预期改善与复苏主线-241204-东方证券
财政政策仍是关键，其中化债提速对 25 年银行基本面产生重要影响。 政、货币政策保持积极基调，其中大规模化债计划已落地，基于这一背景展望银行 经营：1）存量化债、增量财政赤字预算或上调，贷款增速或稳中有降，社融增速有
报告摘要
财政政策仍是关键，其中化债提速对 25 年银行基本面产生重要影响。 政、货币政策保持积极基调，其中大规模化债计划已落地，基于这一背景展望银行 经营：1）存量化债、增量财政赤字预算或上调，贷款增速或稳中有降，社融增速有
核心要点
- 一、财政政策仍是关键，其中化债提速对 25 年银行基本面产生重要影响....... 5
- 1.2 存量化债、增量财政赤字预算或上调的共同影响下，贷款增速或稳中有降，社融增速有
- 二、关注高息定存集中到期的重定价效应，全年息差下行压力或边际趋缓 ..... 9
- 2.3 高息定存集中到期+非银存款自律管理落地，负债成本压降空间较为可观 .................. 12
- 2.3.1 高息定存集中到期或改善 2025 年息差 6-8bp
- 2.3.2 非银同业存款利率自律管理落地，中性情形下或改善息差 2.4bp
- 三、如何看 25 年非息收入的贡献度？
- 3.2 从货币政策立场以及银行投资行为角度出发，或无需过度担忧其他非息收入增速的下行
报告信息
- 文件全名
- 《银行行业2025年度投资策略：资产质量夯实之年，关注风险预期改善与复苏主线-241204-东方证券-32页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 若中央财政赤字率抬升 0.5-1.5pct，测算 2025 年贷款增速在 7.1%-7.6%，
- 社融增速在 8.1%-8.9%。
- 年银行业息差有望维持在 1.50%以上，25 年全年降幅或在 10-12bp。
- 对 EPS 和股息的摊薄比例在 8%-13%，对 ROE 摊薄比例在 4%以内。
- 当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，
- 核心议题
常见问题
《银行行业2025年度投资策略：资产质量夯实之年，关注风险预期改善与复苏主线-241204-东方证券》主要包含哪些内容?
财政政策仍是关键，其中化债提速对 25 年银行基本面产生重要影响。 政、货币政策保持积极基调，其中大规模化债计划已落地，基于这一背景展望银行 经营：1）存量化债、增量财政赤字预算或上调，贷款增速或稳中有降，社融增速有核心数据:若中央财政赤字率抬升 0.5-1.5pct，测算 2025 年贷款增速在 7.1%-7.6%，;社融增速在 8.1%-8.9%。;年银行业息差有望维持在 1.50%以上，25 年全年降幅或在 10-12bp。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由基于这一背景展望银行发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 32 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了银行业、信贷、城商行、农商行等议题。
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