通信行业2025年度投资策略：海外线把握算力前沿技术变革，国内线紧抓基建天地融合机遇-241224-民生证券

➢ 海外线：AI驱动25年国内外巨头资本开支预计持续保持高企，在此背景下，首先建议持续关注高增长&高确定性的数据中心内短距离光模块 &数据中心互联（DCI）需求，以及网络架构升级带来的铜互联增量市场。 其次，25年OCS、CPO等新技术路径有望迎来重要突破，建议重核心数据:➢ 海外线：AI驱动25年国内外巨头资本开支预计持续保持高企，在此背景下，首先建议持续关注高增长&高确定性的数据中心内短距离光模块;此外，伴随地缘政治因素影响的加强，光模块行业内预计将出现一定的制造业回流趋势，北美本土光模块厂商及;➢ 2）“海”：国内头部企业海底电缆/光缆业务加速全球渠道拓展，随着江苏海风审批问题基本解决，预计24Q4江苏海风开工将带动国内。

本报告由民生证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文约 89。

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了通信行业、边缘计算等议题。