计算机行业2025年度投资策略：景气度反转为盾，新技术应用为矛-241205-国泰君安

报告摘要

投资建议：看好信创、金融 IT、泛政务信息化景气度反转的确定性 极股份、海量数据、金山办公、软通动力、拓维信息、中国软件国 金融 IT 推荐标的：恒生电子、宇信科技、京北方。

核心要点

1. 1.2. 三季度基本面与资金回顾：利润率企稳，基金配置比历史新低 ......... 8
2. 2.1. 信创：产业迎来内外催化共振，基本面有望困境反转 ....................... 13
3. 2.1.1. 信创产业迎来内外催化共振，新一轮主升行情有望持续 ............ 13
4. 2.2. 金融 IT：行情回暖与周期更迭共振，有望全面反转 .......................... 19
5. 2.2.1. 数字金融行动方案发布，科技成为金融企业重要抓手 ................ 19
6. 2.2.2. 资本市场行情回暖，有望与周期更迭形成共振............................ 19
7. 2.3. 泛政务信息化：化债等带来实质利好，资金改善则全盘皆活 ........... 21
8. 3.1.1. 创新赛道蓄势待发，垂类 AI 应用仍处于快速扩张期.................. 25

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