2025煤炭行业年度策略：价值难自量，唯煤不可替-241215-中泰证券

报告摘要

专业｜领先｜深度｜诚信 duchong@zts.com.cn 价格复盘与展望：煤价再降，幅度收窄。

核心要点

2024.12.15
分析师：杜冲
价格复盘与展望：煤价再降，幅度收窄。
展望2025——供给端“三不”，边际增量预计有限。
展望后市，安全生产紧抓不放松、监管常态化，主产地GDP增长诉求下，预计煤炭作业在
4.35亿吨（同比增长13.5%），全年预计将超过5.0亿吨。
展望后市，主要进口来源国澳大利亚、蒙古、俄罗斯、印度尼西亚供应稳定，在煤
展望后市，基于十四五以来发改委、能源局核准的百万吨以上煤矿数据分析，核准新疆煤矿数量占比61%、产能占比40%，

报告信息

文件全名: 《2025煤炭行业年度策略：价值难自量，唯煤不可替-241215-中泰证券-33页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: “有”重大安全事故干扰的背景下“生产从紧”、否则“生产从松”，2025年全国原煤生产规模预计仍将稳中有增。
吨后，2024年生产规模有望再创新高（前十个月同比增长21%），同期疆煤外运（铁路）规模不断扩大，前九个月疆煤外运（铁路）6381万
展望后市，基于宏观经济弱增长、清洁能源装机规模
产量调控”， 2024年8月暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案，预计2024年日均粗钢产量规模272万吨/日，同比下滑8万吨（-2.9%）。
现货价格方面，前十一个月动力煤价格中枢（Q5500）863元/吨，同比上年下滑106元/吨(-10.9%/去年-23.6%)；
核心议题: 光伏

常见问题

《2025煤炭行业年度策略：价值难自量，唯煤不可替-241215-中泰证券》主要包含哪些内容?

专业｜领先｜深度｜诚信 duchong@zts.com.cn 价格复盘与展望：煤价再降，幅度收窄。核心数据:“有”重大安全事故干扰的背景下“生产从紧”、否则“生产从松”，2025年全国原煤生产规模预计仍将稳中有增。;吨后，2024年生产规模有望再创新高（前十个月同比增长21%），同期疆煤外运（铁路）规模不断扩大，前九个月疆煤外运（铁路）6381万;展望后市，基于宏观经济弱增长、清洁能源装机规模。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中泰证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 33。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏等议题。