中国神华(601088)投资价值分析报告：一体化布局的能源巨头，高比例分红的“现金奶牛”-241120-光大证券

报告摘要

（1）我们认为 2024 年煤炭供需仍将维持基本平衡，港口价格（5500 大卡）在边际因素（疆煤外运、长协价格）的支撑下仍将维持在 800 元/吨以上；（2）公司一体化的经营模式以及高比例长协的煤炭销售模式将保障公司盈利。

核心要点

2024 年 11 月 20 日
——中国神华（601088.SH）投资价值分析报告
（3）公司 2023 年自产煤吨煤成本 179 元/吨，位于上分析师：李晓渊
2.78%
3.13%
3.06%
38.51%
4.19%

报告信息

文件全名: 《中国神华(601088)投资价值分析报告：一体化布局的能源巨头，高比例分红的“现金奶牛”-241120-光大证券-28页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 健、规模优势突出、一体化运营的特点，我们预计公司 2024-2026 年归母净利
年末，国家能源集团持股比例为 69.52%；
煤化工业务占营收比例分别为 64%、22%、13%、1%，占利润比例分别为 72%、 lixiaoyuan@ebscn.com
协煤销量占自产煤总销量的 79.5%；
格对长协价格的影响权重在 5%-14%，现货价格下降 100 元/吨，长协价仅下降
核心议题: 能源电力煤炭

常见问题

《中国神华(601088)投资价值分析报告：一体化布局的能源巨头，高比例分红的“现金奶牛”-241120-光大证券》主要包含哪些内容?

（1）我们认为 2024 年煤炭供需仍将维持基本平衡，港口价格（5500 大卡）在边际因素（疆煤外运、长协价格）的支撑下仍将维持在 800 元/吨以上；（2）公司一体化的经营模式以及高比例长协的煤炭销售模式将保障公司盈利。核心数据:健、规模优势突出、一体化运营的特点，我们预计公司 2024-2026 年归母净利;年末，国家能源集团持股比例为 69.52%；;煤化工业务占营收比例分别为 64%、22%、13%、1%，占利润比例分别为 72%、 lixiaoyuan@ebscn.com。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由光大证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了能源、电力、煤炭等议题。