商贸零售及社服行业2025年度投资策略：从反弹到反转，把握服务消费主线机会-241120-华创证券

报告摘要

商贸零售及社服行业 2025 年度投资策略展望 2025 年，服务消费迎来反转型快速修复， 2024 年行业降价刺激需求，收效甚微，Q3 增收不增利，

核心要点

1、永辉超市：调改表现超预期，调改速度保持稳健，即时零售未来有望成为新的
2、名创优品：正版授权+亲民价格，向全球领先的 IP 设计零售集团进发 ............ 8
1、百胜中国：经营韧性强，加盟拓展加速，股东回馈力度大。
2、海底捞：明后年有望开店加速，践行孵化多品牌战略。
3、同庆楼：短期业绩承压，新店培育有望进入业绩释放期。
1、电商：GMV 市场份额竞争仍持续，经营利润率成关键 ................................... 13
2、美团：受益于线下消费修复，商业地产租金下降给线上 take rate 增长提供空间
二、政策发力：母婴与人服受益，旅游景区战略地位提振 ....................................... 17

报告信息

文件全名: 《商贸零售及社服行业2025年度投资策略：从反弹到反转，把握服务消费主线机会-241120-华创证券-27页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 透率增长放缓，标品线上渗透率均至高位，电商价格竞争加剧，品牌投流费用
业务在中小商户基本盘较强，即时零售单量增长驱动盈利，规模化优势逐步确
2、美团：受益于线下消费修复，商业地产租金下降给线上 take rate 增长提供空间
预计进入 Q4 单量与客流进入修复期，间歇性正增长。
而线下租金下降，客流回暖，为品质消费、体验消费、精神消费
核心议题: 消费品

常见问题

《商贸零售及社服行业2025年度投资策略：从反弹到反转，把握服务消费主线机会-241120-华创证券》主要包含哪些内容?

商贸零售及社服行业 2025 年度投资策略展望 2025 年，服务消费迎来反转型快速修复， 2024 年行业降价刺激需求，收效甚微，Q3 增收不增利，核心数据:透率增长放缓，标品线上渗透率均至高位，电商价格竞争加剧，品牌投流费用;业务在中小商户基本盘较强，即时零售单量增长驱动盈利，规模化优势逐步确;2、美团：受益于线下消费修复，商业地产租金下降给线上 take rate 增长提供空间。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费品等议题。