人福医药(600079)股东重整临近，有望迎来戴维斯双击-241116-华源证券

报告摘要

推进“归核化”战略，有息负债规模持续减少，资产负债率持续改善，报表端净利率提升。 2017 年开始公司实行“归核化”战略，先后剥离各类非核心资产，持续聚焦主业，截至 2024 前三季度资产负债率为 43.7%，较前几年明显改善（最高到 60%）。

核心要点

2024 年
11 月 16 日
证券分析师
2017 年开始公司实行“归核化”战略，先后剥离各类非核心资产，持续聚焦主业，截至
2024 前三季度资产负债率为 43.7%，较前几年明显改善（最高到 60%）。
2012 年的 14.0 亿增长到 2023 年的 80.6 亿元，复合增速为 17.2%，净利润由 2005 年的
0.27 亿增长至 2023 年的 24.29 亿元（上市公司扣非净利润 18.2 亿元），
2023 年宜昌人福麻醉药收入 67 亿元（同比+16%），其中非手术麻醉收入 20.4 亿元（同

报告信息

文件全名: 《人福医药(600079)股东重整临近，有望迎来戴维斯双击-241116-华源证券-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 资规模，有息负债规模下降，利息费用降低，财务费用率从 2019 年的 4.1%降至 2023 年
芬太尼市场份额超 90%，其他镇痛药氢吗啡酮、纳布啡以及羟考酮缓释片等目前正在快速
预计以上品种有望带动宜昌人福收入端未来三年内保持 10-15%增长区间，考虑规模效应
1）宜昌人福：手术量稳步增长，非手术科室渗透率快速他提高，我们假设宜昌人福
此外，严控融资规模，有息负债规模下降，利息费用降低，财务费用率从 2019 年的 4.1%
核心议题: 创新药中药

常见问题

《人福医药(600079)股东重整临近，有望迎来戴维斯双击-241116-华源证券》主要包含哪些内容?

推进“归核化”战略，有息负债规模持续减少，资产负债率持续改善，报表端净利率提升。 2017 年开始公司实行“归核化”战略，先后剥离各类非核心资产，持续聚焦主业，截至 2024 前三季度资产负债率为 43.7%，较前几年明显改善（最高到 60%）。核心数据:资规模，有息负债规模下降，利息费用降低，财务费用率从 2019 年的 4.1%降至 2023 年;芬太尼市场份额超 90%，其他镇痛药氢吗啡酮、纳布啡以及羟考酮缓释片等目前正在快速;预计以上品种有望带动宜昌人福收入端未来三年内保持 10-15%增长区间，考虑规模效应。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华源证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、中药等议题。