全球资产配置方法论黄金框架性报告之一：历史上金价系统性见顶的逻辑和信号是什么？-241107-申万宏源
—全球资产配置方法论黄金框架性报告之一 金倩婧 A0230513070004 jinqj@swsresearch.com
报告摘要
—全球资产配置方法论黄金框架性报告之一 金倩婧 A0230513070004 jinqj@swsresearch.com
核心要点
- 1. 黄金的定价：长周期以美元信用为核心，短周期由风险偏
- 2. 金价历史牛市与系统性见顶深度复盘 ........................... 15
- 2.1 1971-1974 年复盘：美元脱钩黄金是涨势的开始，终结于美国通胀见顶回落和美
- 2.2 1976-1980 年复盘：服务型通胀快速上升是涨势的开始，终结于美联储持续紧缩
- 2.3 2001-2012 年复盘：起源于利率持续下行和财政赤字扩张，终结于奥巴马上任后
- 3. 本轮（2018-2024）金价走势复盘和启示 .................. 29
- 3.1 2018-2024 年复盘：财政赤字扩大对美元信用的冲击是金价上涨的核心主线 ...30
报告信息
- 文件全名
- 《全球资产配置方法论黄金框架性报告之一：历史上金价系统性见顶的逻辑和信号是什么？-241107-申万宏源-37页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 金价历史系统性见顶复盘：我们这里定义的冲顶回撤为：冲高——顶部震荡——大幅回撤（超过 40%）
- 荡，同时经济复苏背景下财政福利补贴支出大幅回落，财政赤字小幅下降；
- 黄金的定价框架分长短周期，长周期美元信用为定价核心，而短周期资金面为定价核心。
- 表征，但是财政赤字上升不一定代表美债利率下行，比如 1980-2000 年之间美债利率下行的核心来源于美
- 传统的避险资产，在全球地缘政治冲突加剧或者金融市场波动加剧的背景下是较好的对冲资产。
- 核心议题
常见问题
《全球资产配置方法论黄金框架性报告之一：历史上金价系统性见顶的逻辑和信号是什么？-241107-申万宏源》主要包含哪些内容?
—全球资产配置方法论黄金框架性报告之一 金倩婧 A0230513070004 jinqj@swsresearch.com核心数据:金价历史系统性见顶复盘：我们这里定义的冲顶回撤为：冲高——顶部震荡——大幅回撤（超过 40%）;荡，同时经济复苏背景下财政福利补贴支出大幅回落，财政赤字小幅下降；;黄金的定价框架分长短周期，长周期美元信用为定价核心，而短周期资金面为定价核心。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 37 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资产配置等议题。
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