家电行业2025年度策略：精选优质出口龙头，把握内销政策催化-241124-国金证券

报告摘要

内需方面，1）以旧换新拉动效果良好，9、10 月家电社零增速大幅跑赢整体。升，终端动销大幅提速，9 月、10 月我国家电社零同比分别+20.5%、39.2%，增速环比分别提升 17.1pct、18.7pct， 2）补贴消耗速度超预期，预计对 24H2 家电内销拉动幅度达 15%左右。

核心要点

展望后续，降息周期下地产对家电的拉动效果有望增强，考虑到美国库存健康，欧
展望后续，渗透率提升逻
1.3、家电出口：欧美回暖+新兴地区需求延续下家电出口表现亮眼................................. 10
2.1、投资主线一：具备强竞争优势的出口链优质标的，看好扫地机、OPE 赛道 ...................... 15

报告信息

文件全名: 《家电行业2025年度策略：精选优质出口龙头，把握内销政策催化-241124-国金证券-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 欧核心大家电累计分别+11%、+1%。
企业集中，以旧换新潜在释放空间仍然较大，明年政策延续下有望保持稳健增长。
图表 20： 24 年东西欧核心大家电累计出货量均实现正增长........................................... 11
升，终端动销大幅提速，9 月、10 月我国家电社零同比分别+20.5%、39.2%，增速环比分别提升 17.1pct、18.7pct，
2）补贴消耗速度超预期，预计对 24H2 家电内销拉动幅度达 15%左右。
核心议题: 零售品牌家电

常见问题

《家电行业2025年度策略：精选优质出口龙头，把握内销政策催化-241124-国金证券》主要包含哪些内容?

内需方面，1）以旧换新拉动效果良好，9、10 月家电社零增速大幅跑赢整体。升，终端动销大幅提速，9 月、10 月我国家电社零同比分别+20.5%、39.2%，增速环比分别提升 17.1pct、18.7pct， 2）补贴消耗速度超预期，预计对 24H2 家电内销拉动幅度达 15%左右。核心数据:欧核心大家电累计分别+11%、+1%。;企业集中，以旧换新潜在释放空间仍然较大，明年政策延续下有望保持稳健增长。;图表 20： 24 年东西欧核心大家电累计出货量均实现正增长........................................... 11。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了零售、品牌、家电等议题。