保险行业上市险企2024年三季报综述：价值利润均超预期，看好全年盈利改善-241104-国泰君安

报告摘要

NBV 延续增长，COR 稳健，投资收益提振驱动利润大幅改善。 新单好于预期叠加价值率改善，NBV 延续增长，分别为：中国人保 （113.9%）>新华保险（79.2%）>中国太保（37.9%）>中国平安

核心要点

1. 1.1 负债端：寿险 NBV 较快增长，财险 COR 整体稳健 ........................... 3
2. 1.1.1 寿险：新单好于预期叠加价值率改善，NBV 延续增长 ............... 3
3. 1.1.2 财险：保费增长分化，COR 整体稳健 ........................................... 5
4. 1.2 资产端：权益市场超预期改善，投资收益率大增 ............................... 8
5. 2.1 公允价值变动损益提升是归母净利润改善主因 ................................ 10
6. 2.2 NBV 增长提速，Q3 新单及价值率均有所提升 .................................... 10
7. 1.1 负债端：寿险 NBV 较快增长，财险 COR 整体稳健
8. 1.1.1 寿险：新单好于预期叠加价值率改善，NBV 延续增长

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