非银金融行业专题报告：从固收角度看保险板块投资机会-240812-华福证券
周颖婕 执业证书编号：S0210523090002 ➢ 险企发债以资本补充债/永续债为主，核心诉求为补充资本充足率： • 从发行原因看，股权融资会对现有股权结构产生冲击，同时发行手续繁琐，各险企更倾向于发债而非增资的方式提升偿付能力；
报告摘要
周颖婕 执业证书编号：S0210523090002 ➢ 险企发债以资本补充债/永续债为主，核心诉求为补充资本充足率： • 从发行原因看，股权融资会对现有股权结构产生冲击，同时发行手续繁琐，各险企更倾向于发债而非增资的方式提升偿付能力；
核心要点
- 证券分析师：
- 一、保险债历史与现状梳理
- 二、当前险企基本面综述
- 三、当前险企潜在风险点梳理
- 四、未来保险债前景探析
报告信息
- 文件全名
- 《非银金融行业专题报告：从固收角度看保险板块投资机会-240812-华福证券-29页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- • 发新赎旧是保险债长期可持续的基本盘，同时监管22年新增通过发行永续债补充核心资本的道路，预计未来永续债将持续扩容；
- ➢ 投资建议：当前头部险企现金流来源充沛，负债成本显著下降，红利策略有效性持续验证，叠加权益市场预期转好，利差损风险较低，中长期将处于“可持续“经营模式，
- ➢ 当下险企负债端资金来源充足，负债成本处于下降通道，投资压力仍相对较大，资产配置偏好于长久期利率债：
- • 负债端方面，居民风险偏好降低带来储蓄险销售旺盛，而预定利率的持续下调（8月底预计人身险最高上限将由3.0%调至2.5%）带来负债成本的压降，各险企保费收入较为
- • 预计2024年下半年至2025年是另一波保险债发行高峰期，主要由于“发新赎旧”以降低融资成本以及当下债权融资成本处于低位。
- 核心议题
常见问题
《非银金融行业专题报告：从固收角度看保险板块投资机会-240812-华福证券》主要包含哪些内容?
周颖婕 执业证书编号：S0210523090002 ➢ 险企发债以资本补充债/永续债为主，核心诉求为补充资本充足率： • 从发行原因看，股权融资会对现有股权结构产生冲击，同时发行手续繁琐，各险企更倾向于发债而非增资的方式提升偿付能力；核心数据:• 发新赎旧是保险债长期可持续的基本盘，同时监管22年新增通过发行永续债补充核心资本的道路，预计未来永续债将持续扩容；;➢ 投资建议：当前头部险企现金流来源充沛，负债成本显著下降，红利策略有效性持续验证，叠加权益市场预期转好，利差损风险较低，中长期将处于“可持续“经营模式，;➢ 当下险企负债端资金来源充足，负债成本处于下降通道，投资压力仍相对较大，资产配置偏好于长久期利率债：。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华福证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 29 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了保险等议题。
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