建筑材料行业房地产链白皮书“变革与机遇”-建材篇：螺旋的上升，周期的变革-240701-申万宏源

报告摘要

建材行业产品通常相对稳定，产业链相对较短，上游为原材 料供应环节，下游通常包括地产施工、基建、农村自建房、存量建筑翻新改造等。 的需求与地产的新开工、施工、销售、竣工、投资等数据关联性较高；

核心要点

1. 1.建筑材料：贯穿地产链前后的基础材料 .......................... 6
2. 1.1 建材：品类多规模大，锚定地产周期波动 ................................... 6
3. 1.2 新房下行，但建材行业空间仍然广阔 ......................................... 11
4. 2.建材周期复盘：地产为锚，三种不同发展模式 ............. 13
5. 2.1 建材行业周期波动和地产高度相关 ............................................ 13
6. 2.2 三种发展模式：资产负债表扩张+渠道品牌服务+成本规模竞争 . 14
7. 3. 转型：主动迎接新发展阶段 ......................................... 21
8. 3.2 企业转型：零售、跨领域、存量房三种路径 .............................. 23

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