房地产行业发债房企2023年年报总结：短期业绩承压，优质龙头未来可期-240515-太平洋证券

报告摘要

一、利润端：营收同比改善，利润降幅收窄，央国企龙头表现优。 2023年 40家样本发债房企营业收入 3.09万亿元，同比增长 2.3%， 营收整体同比改善，央国企龙头表现较优。

核心要点

1. 二、 利润端：营收同比改善，利润降幅收窄，央国企龙头表现优 ........................... 4
2. 2.1营收整体同比改善，央国企龙头表现较优 ................................ ............. 4
3. 2.2归母净利润降幅收窄，其中央企龙头盈利能力较强 ................................ ...... 5
4. 2.3毛利率延续下降态势，盈利空间进一步压缩 ................................ ........... 6
5. 三、 现金流量端：房企重视现金流安全性，投资支出降低 ................................ . 7
6. 3.1房企对现金流重视程度提升，经营性净现金流显著改善 ................................ .. 7
7. 3.2投资性净现金流同比少流出，投资支出降低 ................................ ........... 7
8. 3.3筹资性净现金流流出规模扩大，地方国企龙头相对较优 ................................ .. 8

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