策略专题研究：高景气投资失效后的反思与断剑的重铸-民生证券2023年10月

本报告反思2019-2021年高景气投资的有效性被放大现象，指出收益来源为超预期贡献和估值溢价，而2022年以来高增长但胜率下滑。新发基金规模攀升曾推动赛道股上涨，但2022年后正向循环打破，景气投资成功与否取决于景气外部因素。核心数据:2019;2021;2022。

本报告由民生证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年,全文约 22.0。

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适合投资者、策略分析师、基金经理等读者参考。

重点分析了金融投资、民生证券、策略、反思等议题。