牌照垄断行业估值结果分析 国泰君安社会服务行业2021研报

本报告深度分析牌照垄断性行业的投资与估值，聚焦中国免税行业未来年化30%增速，推荐中国中免作为绝对龙头。经营能力决定一切，牌照并非稳固壁垒，成长性是估值最重要因素。核心数据:30%增速;增持评级。

本报告由国泰君安发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 36。

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适合投资者、分析师、行业研究员等读者参考。

重点分析了消费零售、牌照垄断、估值结果、研报等议题。