食品饮料行业调味品专题：走出泥淖，调味品15-17年复盘与本轮展望-招商证券

本报告复盘调味品行业2015-2017年周期，分析餐饮景气度与成本压力下的行业调整，展望2021年需求与成本双重压力下的投资机会。海天味业表现稳健，行业集中度提升，部分公司估值处于历史底部，建议关注餐饮恢复与库存清理带来的布局时机。核心数据:15-17年复盘，16年餐饮下滑，2个季度去库存。

本报告由招商证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 35。

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适合投资者、分析师、行业研究人员等读者参考。

重点分析了消费零售、食品饮料、走出泥淖、招商证券等议题。