全球SaaS云计算系列报告：软件SaaS企业估值锚定P/FCF与营收增速

美股SaaS板块PS（NTM）已达15X，静态P/FCF处于30X附近。本报告从长周期历史数据回溯，揭示软件SaaS企业估值逻辑：早期高增长阶段看营收增速（动态PS平均24X），稳定阶段看FCF。伴随全球企业云化进程，软件SaaS是未来5-10年关键产业方向，推荐关注美股一线SaaS龙头及国内转型厂商。

本报告由中信证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 10。

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适合投资者、软件企业管理者、科技行业分析师等读者参考。

重点分析了互联网、云计算系列、SaaS、营收增速等议题。