轻工行业2022年中期投资策略：向阳而生，迎接戴维斯双击，聚焦家居文具新型烟草

报告提出重点布局可选家居龙头，挖掘渗透率加速提升的高潜力赛道（如新型烟草、户外运动等），紧握成本改善的中游制造龙头。预计地产预期回暖后龙头估值回归25-30x，二线18-20x；双减政策对文具影响有限，品类扩张驱动增长；新型烟草渗透率远低于英美，成长确定性高。关注疫后复苏、成本下降利润弹性释放、低渗透率高成长赛道三大方向。核心数据:25-30倍;18-20倍;22年Q4。

本报告由招商证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 43。

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适合投资者、分析师、行业研究员等读者参考。

重点分析了消费零售、向阳而生、轻工等议题。