民生证券策略研究：消费抗通胀失效，滞胀环境下的投资机遇与美股经验

本报告指出，在滞胀环境下，必需消费无法有效抗通胀，A股四轮通胀周期中必需消费股票均无相对收益。通过复盘1970年代美股经验，发现农产品、肉类及娱乐等细分行业具有相对收益。报告深度分析通胀源头与结构差异，为投资者提供消费板块配置新视角。核心数据:四轮通胀周期;1973-1974年;1978-1980年。

本报告由民生证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 21。

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适合投资者、策略研究员、基金经理等读者参考。

重点分析了消费零售、滞胀环境下、投资机遇、美股经验等议题。